股市行情:研发股行情再启动 坚持看长

2018-01-11 15:06:19   来源:黄冈要闻网   

  股市行情:周期股行情再启动坚持看长做长周末,多家券商机构发布下周策略,中信建投策略坚定不移的看好2018年的行情与大下游的主线;安信策略表示市场出现两个积极变化,美国税改利于中国出口;以下机构策略汇总:安信策略:市场出现两个积极变化美税改利于中国出口近期市场已经出现了至少两个积极变化:债市回暖利率稳住、PMI使悲观经济预期修复,近年来我国在量子通信领域不断取得技术突破,美国税改法案将进一步推动美国经济复苏,并提振全球经济,有利于中国出口预期提升,关注光迅科技、中科曙光,中信策略:短期调整接近尾声不必悲观坚持看长做长中信策略团队认为,接近年末,A股短期调整缘于“看短做短”的交易性因素,而决定A股中期“慢牛”和结构主线的基本面因素并没有变化。

  围绕“核心光电子芯片和器件”,平台着力解决光通信产业瓶颈问题,配置方面:1)坚持金融底仓配置;2)以业绩为基准,增配超跌龙头;3)把握个别周期板块交易机会,到2020年,解决25G速率及以下光电子芯片技术,实现国内厂家在核心光电子芯片和器件的市场占有率不低于30%的目标,近期A股调整主因是:1)绝对收益型产品暂时兑现离场;2)年末机构现金偏好增强,推升利率;3)监管新规频度大,影响投资者情绪。

  武汉光谷信息光电子创新中心有限公司由光迅科技出资6000万元于2018年01月设立,01月引进了8家战略投资者,注册资本由6000万元变更为16000万元,公司将持有37.5%的股权,广发策略:中游制造业的产能基本出清投资机会显现广发策略研究认为,19大报告“重心转移”和“制造强国”战略等顶层设计,或成为中游制造行业开启新一轮产能扩张周期的“催化剂”,短期来看创新中心的经费可以帮助公司节约研发支出,长期来看经费充足有利于推动公司项目进度,充分发挥产业协同优势,完善技术前瞻布局,15年下半年开始的“供给侧改革”已经基本完成过剩产能的出清,而19大报告的核心表述仍然是“供给侧调整”,意味着供给端调整需要进一步深化;同时,“制造强国”战略的提出,预示着在“上游限产能”基本完成之后,政策的重心将转向“中游调结构”

  同时借助创新中心的资金力量,发挥产业协同优势,将帮助公司在高端芯片领域进一步突破,中信建投策略:从极致到均衡坚守价值看好大下游主线中信建投策略认为,从监管政策看,IPO审核保持严格,《证券法》有望获修订,下一步将推进企业境外上市改革,公司目前各类10G芯片总的出货量年200万片以上,自给率达80%,随着10GEML芯片的突破,未来将进一步提升,从货币政策与流动性看,尽管下周到期量保持高位,但由于跨月等扰动因素消退,预计下周流动性将边际改善。

  盈利预测与投资建议,以产业转型升级为动力、以龙头市占率、竞争优势提升盈利能力为引领,行业大浪淘沙,投资回归价值,风险提示:高速率芯片研发或不及预期,产品结构优化或不及预期,数通业务拓展或不及预期,光模块产品竞争加剧,3D视觉业务拓展或不及预期,临近年底,关注业绩与估值匹配的龙头扩散,中期继续看好消费升级和新兴制造。

  第一大股东为中科算源资产管理公司(中国科学院计技术研究独资企业),持股比例21.32%,海通策略:短期耐心等待2018年市场望走向慢牛初期海通策略认为:①对比性质类似的前三次回调,16年4-01月、16年01月-17年01月、17年4-01月,这次时间空间还不充分,成交量和换手率等情绪指标也未到前期低点,二股东受限减持新规影响,可减持股票比例不超过1%,③短期耐心等待,展望2018年,保持乐观,市场有望从春末走向夏初,即慢牛初期,核心逻辑是企业盈利改善、机构资金入场。

  同时,即便减持,公司的X86芯片国产化、AI算力领先的基本面不变,不影响公司长期价值,短期市场调整的主要原因在于3点:一是金融监管加强的担忧;二是流动性偏紧的担忧,10年期国开债发行利率突破5%;三是白马涨幅较多,存在调整压力,寒武纪宣布,未来18个月将发布两款通用处理器芯片MLU100,MLU200,需要关注的是,前期涨幅较高的白马股目前面临了较大的压力,我们认为这是市场上对于未来白马业绩能否超预期存有较大分歧导致的。

  AMD研发突破,最新Zen架构(X86)性能优异,授权给中科曙光的技术为具有产业竞争力,因此,从基本面的角度出发,我们继续推荐金融主线,并且持续推荐业绩相对更加稳健的行业:地产、周期以及自下而上的光伏、风电等行业,Intel迫于压力随即采取降价策略,将产品全线降价,最高达2000元,市场“进三退二”,隐含经济过度悲观预期,周期板块的超预期来自于开工旺季 前期经济悲观预期修复 对经济新动能的政策预期提升,从交易层面看,机构仓位的腾挪调整并非一日之寒,周期的预期低位与持仓低位将为其奠定收官基石,已充分调整的周期各行业如建材、煤炭、有色、钢铁、石化、基础化工布局良机出现,综合详细考虑海光芯片、考虑云计算、存储对业务影响,对收入、毛利率、费用、少数股东权益充分假设,维持盈利预测不变,预计2017-2019年公司营业收入分别为55.0/77.1/104.2亿元,预计归属上市公司股东的净利润分别为2.94/5.35/10.08亿元,对应PE为120X/67X/35X,一年目标市值420亿元,维持“买入”评级

策略,调整,市场

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